أجرى صندوق الاستثمارات العامة وشركة سيلفر ليك محادثات للاستحواذ على يونيتي سوفتوير، المطوّرة لمنصة لإنشاء ألعاب الفيديو. وتناولت المحادثات تقييمًا بنحو 25 مليار دولار، قبل أن ترفع أحدث نتائج يونيتي قيمتها السوقية إلى نحو 21.5 مليار دولار. تملك سيلفر ليك نحو 8% من الشركة، فيما تستعين يونيتي ببنك استثماري لدراسة خياراتها. ولم يُبرم أي اتفاق نهائي حتى الآن.
طرح تقييم بنحو 25 مليار دولار للاستحواذ على يونيتي مقابل قيمة سوقية تقارب 21.5 مليار دولار بعد إعلان نتائجها تمنح هذه النتائج طرفَي الصفقة أساس أوضح لتقييم السعر، فيما يبقى السعر النهائي رهين التفاوض.
تصفح المزيد من الإشارات
أرباح شركات "اشتر الآن وادفع لاحقاً"
تشير توقعات أرقام لقطاع "اشتر الآن وادفع لاحقًا"، بعد أن رفعت مؤسسة النقد سقف التمويل إلى 10,000 ريال، إلى أن حجم السوق سيبلغ 4.96 مليار دولار في عام 2025، و5.29 مليار دولار في عام 2026، و7.31 مليار دولار بحلول عام 2031، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 6.66%، مقارنةً بـ 28.85% لخدمات "اشتر الآن وادفع لاحقًا" المرتبطة بالبنوك. وقد حققت شركة تابي عائدًا تمويليًا فعليًا بنسبة 19.5% على أصول بقيمة 1.6 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026، بينما حققت شركة تمارا عائدًا بنسبة 31.7% على أصول بقيمة 1.8 مليار دولار.
لم تعد خدمات "اشتر الآن وادفع لاحقًا" تتبع نموذج عمل واحد. فحصص السوق البالغة 19.5% لتابي و31.7% لتمارا تُظهر أن هذه الخدمات تعملان بشكل مختلف. في الوقت نفسه، تشهد الخدمات التابعة للبنوك نموًا بنسبة 28.85% بفضل انخفاض تكاليف التمويل وقاعدة العملاء الكبيرة. لذا، ينبغي على مزودي خدمات "اشتر الآن وادفع لاحقًا" المستقلين التركيز على تكلفة رأس المال عند وضع استراتيجياتهم بشكل رئيسي، وليس فقط على بناء حصتهم السوقية.
7.4 مليار دولار، وسقف الملكية الأجنبية عند 49 %
تُشير تقديرات مورغان ستانلي إلى أن رفع سقف ملكية الأجانب في السعودية من 49% إلى 75% سيجذب نحو 4.3 مليار دولار من التدفقات الاستثمارية غير المتحركة، وأن إلغاء هذا السقف بالكامل سيجذب نحو 7.4 مليار دولار. تُعدّ السعودية آخر سوق خليجي تُبقي على حدّ ملكية الأجانب بنسبة 49%.
يمثل الفرق بين 4.3 مليار دولار و7.4 مليار دولار تكلفة إزالة الحد الأقصى بالكامل. مما سيحرر معظم الصناديق غير المتحركة عند إلغاء الحد الأقصى، وليس عند رفعه إلى 75%.
117 مليار ريال في ربع واحد، والتكرير يقود القفزة
ارتفع صافي الدخل المعدّل لأرامكو بنسبة 9% في الربع الثالث من 2026 إلى 117 مليار ريال، مقابل 107.2 مليار ريال في الفترة نفسها من العام الماضي. وزادت التدفقات النقدية الحرة إلى 105.8 مليار ريال، مقابل 88.4 مليار ريال. كما ارتفعت الأرباح المعدّلة قبل الفوائد والضرائب (EBIT) في قطاع التكرير والكيميائيات والتسويق بنسبة 234%، بدعم من تحسّن هوامش التكرير. وأعلن مجلس الإدارة توزيعات أرباح أساسية بقيمة 82.1 مليار ريال، بزيادة 3.5%. أما صافي الربح المعلن، فارتفع بنسبة 41.3% إلى 137.4 مليار ريال، متجاوزًا التوقعات البالغة 110.8 مليار ريال.
جاء نمو الأرباح هذا الربع مدفوعًا بارتفاع هوامش التكرير، لا بزيادة الكميات. لذلك، ينبغي لفرق إدارة الخزينة لدى الشركات المورّدة لأرامكو إعداد خطط 2027 على افتراض تراجع هذه الهوامش عندما يعود المعروض إلى مستوياته الطبيعية.
