خط الأساس.
الرقم
مليار ريال، العجز العام الحالي وفقاً لتوقعات وزارة المالية.
وفقًا للبيان التمهيدي للميزانية الصادر يوم الأربعاء الماضي، يُتوقع أن يبلغ الإنفاق في عام 2027 نحو 1.39 تريليون ريال، مقابل إيرادات متوقعة قدرها 1.20 تريليون ريال. لكن التغير الأبرز يتعلق بالعام الحالي؛ إذ ارتفعت تقديرات العجز إلى 245 مليار ريال، مقارنةً بـ 166 مليار ريال في الميزانية المعتمدة. ويأتي ذلك رغم توقعات بارتفاع الإيرادات إلى 1,190 مليار ريال، مقابل 1,147 مليار ريال مقدّرة في الميزانية، حتى مع توقع وزارة المالية تراجع النشاط النفطي بنسبة 21.8%. وفي المقابل، ارتفعت تقديرات الإنفاق إلى 1,435 مليار ريال، مقارنةً بـ 1,313 مليار ريال في الميزانية. أي أن اتساع العجز يعود إلى زيادة الإنفاق، وليس إلى انخفاض الإيرادات. أما الإنفاق المخطط لعام 2027، البالغ 1.39 تريليون ريال، فيتجاوز المبلغ المعتمد في ميزانية العام الحالي، لكنه يقل عما تتوقع الحكومة الآن إنفاقه خلال هذا العام.
3 إشارات
وافق البنك المركزي السعودي ساما على زيادة رأس مال شركة «GO Money»، المملوكة بالكامل لشركة GO Telecom، من 20 مليون ريال إلى 138 مليون ريال، لدعم نمو محفظتها التمويلية. وتشمل الزيادة ضخ 100 مليون ريال نقدًا من الشركة الأم. وفي اليوم نفسه، أعلنت برق أنها أصبحت أول محفظة رقمية في المملكة تحصل على موافقة مبدئية من ساما لإضافة نشاط التمويل إلى خدماتها.
كانت خدمات المدفوعات بوابة الدخول لكن الأرباح الحقيقية تكمن في التمويل. ومع سماح ساما لشركات المحافظ الرقمية والشركات المدعومة من شركات الاتصالات بدخول هذا المجال، أصبح على أقسام الخدمات الرقمية في البنوك حسم خيارها: بناء شراكات مع هذه الجهات أو منافستها مباشرة.
أسامة الفدا
تنضم السعودية تدريجيًا إلى مؤشر جي بي مورغان للسندات الحكومية في الأسواق الناشئة اعتبارًا من 29 يناير 2027 بوزن نسبي يبلغ 2.52%. وتتوقع فيتش أن يسهم هذا الانضمام في جذب طلب مستدام من المستثمرين الأجانب إلى سوق الدين المحلية. وبلغت حصة المستثمرين غير السعوديين 15% من إصدارات الدين السيادي للمملكة في السوق الأولية خلال النصف الأول من 2026، فيما وصلت ملكية الأجانب إلى 12.7% من الأسهم الحرة في السوق الرئيسية لتداول السعودية في أغسطس 2026. كما أُلغي الإطار التنظيمي للمستثمر الأجنبي المؤهل في فبراير 2026. وشكّلت السوق السعودية في سبتمبر 2026 نحو 63% من إجمالي القيمة السوقية لأسواق الأسهم في دول مجلس التعاون الخليجي، البالغة مجتمعةً نحو 4 تريليونات دولار.
المحرّك للتدفقات الاستثمارية هنا هو الانضمام إلى المؤشر وليس مجرد فتح السوق أمام المستثمرين. لذلك ينبغي للمصرفيين المتخصصين في أسواق الدين عند عرض خدماتهم على جهات الإصدار السعودية، التركيز على موعد الانضمام في يناير 2027، بدلًا من استعراض سجل الإصلاحات.
عبدالله الخرب
تستضيف الرياض الدورة الخامسة والعشرين من مؤتمر WPC Energy خلال الفترة من 11 إلى 15 أكتوبر، في مركز واجهة الرياض للمعارض والمؤتمرات، في أول استضافة للمملكة لهذا الحدث. ومن المتوقع أن يستقطب المؤتمر أكثر من 25 ألف مشارك، إلى جانب 100 وزير طاقة و500 رئيس تنفيذي و800 متحدث، مع مشاركة ألف شركة في معرض تتجاوز مساحته 50 ألف متر مربع. ويأتي انعقاد المؤتمر وسط توقعات ببلوغ الاستثمارات العالمية في الطاقة 3.4 تريليون دولار خلال عام 2026، يُوجَّه منها نحو 2.2 تريليون دولار إلى الطاقة النظيفة وشبكات الكهرباء وتخزين الطاقة وتحسين كفاءتها.
القيمة الأهم هنا هي التواصل مع أصحاب القرار لا عرض المنتجات. لذلك، ينبغي للمورّدين الذين يخططون للمشاركة أن يرتبوا جدول أسبوعهم حول لقاءات مع الرؤساء التنفيذيين الـ 500 المشاركين، بدلًا من جعل أجنحة المعرض محور اهتمامهم.
محمد التويجري
التحرّكات
مكة.. طرفا المعادلة التجارية
أطلقت شركة الرمز مشروع مسار كورنر في مكة المكرمة يوم 30 سبتمبر، ويضم برجين بإجمالي 541 وحدة، ومن المقرر تسليمه في عام 2029. وبنهاية يوم الإطلاق، سجّل المشروع حجوزات أولية للبيع على الخارطة بنحو 670 مليون ريال، من عملاء في 51 دولة. وربطت الشركة هذا الإقبال بالقواعد الجديدة لتملّك غير السعوديين للعقارات والأحكام الخاصة بمكة المكرمة. (أرقام)
ورد هذا الخبر في إفصاح الشركة على تداول. وفي الجانب الآخر من السوق، وخلال اليومين نفسيهما، باعت مسار قطع أراضٍ على البوليفارد لمطورين في صفقتين بقيمة 310.44 مليون ريال و183.74 مليون ريال. وتجاوز سعر البيع في كلتا الصفقتين ضعف القيمة الدفترية للأراضي. فمن جهة، ترتفع أسعار الأراضي، ومن جهة أخرى، تُباع وحدات سكنية على الخارطة لعملاء في الخارج. لكن الرمز لم توضح ما إذا كان مشروع مسار كورنر يقع على أراضٍ تابعة لمسار، لذا لا ينبغي اعتبار هذه العمليات صفقة واحدة.
من المهم متابعة ما سيتحول إلى عقود موقّعة من الحجوزات البالغة 670 مليون ريال. وستُسجّل الرمز الإيرادات تدريجيًا بين عامَي 2026 و2029، بحسب تقدم أعمال البناء؛ فالحجوزات نقطة البداية، وليست مبيعات فعلية بعد. إذا كنت تقدم تمويلًا بضمان أراضٍ بالقرب من الحرم المكي، فيمكن الاسترشاد بصفقتَي مسار كمرجعين حديثين لمقارنة أسعار الأراضي عند تقييم الضمانات.
من الميدان
لقد تم اختيارنا لنكون الراعي الحصري للشراكات في "منتدى الرياض الاقتصادي" في دورته الثانية عشرة، المقرر عقده في الفترة من 12 إلى 14 أكتوبر تحت رعاية ملكية كريمة وبتنظيم من غرفة الرياض. ومن النقاط الجوهرية التي تجدر الإشارة إليها في حال كنتم تدرسون المشاركة أن توصيات المنتدى تُرفع إلى الديوان الملكي، وقد تحولت العديد منها بالفعل إلى مبادرات وقرارات حكومية؛ حيث أثمرت الدورات السابقة عبر إحدى عشرة جلسة عن إعداد 57 دراسة. وتتناول هذه الدورة خمسة محاور رئيسية، تتراوح بين نقل وتوطين المعرفة، الازدحام المروري والأمن المائي وتعظيم العوائد الاقتصادية لإكسبو وكأس العالم. نحرص على اختيار شركاء المنتدى بناءً على القيمة المضافة التي يقدمها كل منهم. للمزيد من المعلومات، يرجى التواصل معنا عبر البريد الإلكتروني: sponsorship@impactors.com.sa
